_保險業聯會、投資基金公會以及信託人公會, 委任安永進行有關強積金制度的研究 , 指現時已擁有超過 250萬個成員, 以及累積 3650億元資產.

研 究指, 本港強積金計劃一年及五年期投資表現 , 較其他地區退休計劃理想 , 但三年期表現較差 , 主要由於供款人投資選擇及表現受全球金融危機影響 , 大部份資產偏重於股票, 特別是港股, 短期容易受到市況波動影響 , 另外 , 亦有較多供款人持有低風險的投資組合 , 約兩成四的資產投資於債券及貨幣市場基金.

研究又指出 , 強積金的收費水平, 較海外退休計劃高 .

小組希望, 市民採取較均衡投資策略, 將投資組合分散全球 , 並建議提高強制性最高供款, 推動市民增加自願性供款, 透過增加資產規模, 降低成本及費用, 亦建議當局加強對個人財務的支援, 完善監管制度..

_由保險業組織委託安永進行的調查指，本港強積金的資產規模細過海外的退休金，因此固定成本佔總資產值的比例相對較高，認實際上本港強積金的收費不算高。 積金局數字反映，本港強積金收取年費為資產值的百分之一點七四，比率高於英國、新加坡及澳洲，例如澳洲收費少於百分之一。不過，保險業聯會前主席朱永耀 指，澳洲退休金資產規模大過香港二十倍，供款成員人數多四倍，認為兩者不能相提並論。他指，隨著本港的強積金資產及供款成員人數增加，未來有空間下調收 費。 信託人公會主席劉嘉時指，強積金供款人多為中小企僱員，紀錄處理及溝通多以文書來往，導致需要較高的管理成本，希望將來更多使用互聯網及電子方式交易，有 助降低管理費。

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每年報稅表均有不少「扣稅」選項供市民填寫，ACCA香港分會稅務委員會主席黃宏泰說，不少市民曾忘記填上「強積金」供款、慈善捐款和進修（表格上4.3項）等可扣稅金額，以致變相「交多稅」。他又提醒，即使供養的妻兒不常居於香港，如單非妻子，只要能證明供養關係，也可扣稅。而若有市民漏報「扣稅額」，只需向稅局提供資料，最多可追回過往6年多繳的金額。

供養不常居港妻兒可扣稅

今年的寬減包括75%的利得稅、薪俸稅及個人入息課稅最後評稅稅款，每宗以12000元為上限，稅局會自動處理相關減免。至於財政司長曾俊華今年在預算案提出一系列稅務寬減，只會在2012/13年度起才開始實施，因此市民今年填寫報稅表時，毋須考慮有關寬減。

報稅表須下月2日前交回

一般納稅人須於6月2日或以前填妥報稅表，交回稅務局。

黃宏泰提醒，若年薪滿10.8萬元的市民、屬首次報稅，若在今年8月底前未收到報稅表，應致電稅局查詢，否則可能會變相「欠交稅」。

特許公認會計師公會將在下星期三至6月1日，每晚7至9時免費提供諮詢熱線，電話﹕2526 0070。

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強積金管理局回顧過去一年強積金投資表現，截至今年3月底，強積金資產總值為3907.44億元，每名打工仔平均累積了約15.2萬元強積金。去年 環球股市表現慘淡，令過去一年強積金回報率出現負5.6%，每名打工仔平均損失8,618元，是歷來第三差的強積金年度「業績」。 _股票基金表現最差
 本港截至今年3月底有257.6萬名僱員及自僱人士供強積金。積金局發表報告，回顧去年4月1日至今年3月31日的強積金投資表現。報告顯示，強積金回報率再次呈現負數，由10/11年度的正8.7%回報率，到11/12年度大逆轉至負5.6%。

強 積金制度成立逾11年，曾四度出現負回報率，蝕得最入肉是08/09年度，當時金融海嘯來襲，強積金一年間插水25.9%；其次是02/03年度的負 10.7%回報率；上年度的強積金表現則屬歷來第三差。強積金在扣除行政開支後至今平均每年錄得3.6％的回報率，較去年同期的5.4%為低。

報告顯示，截至3月底，強積金淨資產值為3907.44億元，即每名供款成員擁有15.2萬元強積金，不計過去一年僱主及僱員強積金淨供款347億元，過去一年強積金資產蒸發了222億元，平均每名供款人虧蝕8,618元。

若非今年首季股票市場回穩，為供款人強積金戶口帶來逾萬元進賬，上年度整體強積金投資表現將會更差。各類基金中，以股票基金表現最差，過去一年回報率為負11%；債券基金表現最好，但回報率也只得3.6%，六類基金統統跑輸過去一年4.9%的通脹率。

香港財務策劃專業人員總會理事長陳慶生表示，未來一年，投資市場仍然存在不明朗因素，選擇了強積金進取組合的市民，可以考慮換馬，他建議打工仔每年檢討兩次強積金組合，以配合經濟轉變。

_香港的強積金制度成立於二○○○年，至今已達十二年，過去一直因收費過高和投資選擇欠缺靈活性而受人詬病。幾年前，行政會議成員范鴻齡倡議引入強積金半自 由行計劃，容許僱員自選基金受託人，以爭取最佳的回報，更因引入競爭，有利減低強積金管理費用，從而保障和增加投資者的權益。可惜因着官僚文牘，半自由行 計劃一直只聞樓梯響，預計至今年十一月才可望實行。

半自由行計劃最大的優點，就是容許投資者有權選擇表現最理想的強積金受託人投資自己最屬意的投資產品，若能投資有道，掌握環球或地區股市的周期，低買高賣，投資收益應會有更理想的表現。

事實上，由於僱主和僱員的供款相對過去的公積金和退休金為少，一般只供最低供款額各一千元，單靠強積金的供款投資，即使長達三四十年，恐怕也不足夠應付退休後所需的生活費用。

根據美國友邦退休金管理及信託公布的「理想生活」調查結果，調查對象為一千四百一十五名十八至六十五歲擁有強積金賬戶的在職人士，逾八成可於六十五歲前退 休，理想退休儲備中位數為六百一十五萬元，期望每月生活費用為一萬二千元，但六成人沒有信心自己可以達標。儲備不足的人士，需要延遲退休平均八年半，才可 應付每月花費一萬二千元的目標，充分說明單憑強積金的供款和投資，實不足以應付退休所需，還未計及超級通脹的影響。

要維持理想的退休生活目標，別無他法，惟有自己增加儲蓄和投資。但對於知識水平不足的低收入人士而言，應付日常生活已經捉襟見肘，根本沒有餘款、時間和知 識理財，所以近年政黨、民間團體和基層要求政府設立全民退休保障制度的呼聲不分左右，此起彼落，即使在具體草擬計劃和實際執行上有不少困難，必須從長計 議，通盤考慮，特區政府也不能漠視。

候任特首梁振英在政綱有設立主權投資基金的構思，過去財政司司長又有將資金注入低收入人士強積金戶口的先例，要保障低收入人士的退休生活，未來的主權投資 基金可考慮將部分收益注入低收入人士的強積金戶口，以補現時強積金制度之不足。只要以民為本，又肯動腦筋，即使不設立全民退休保障制度，也可以保障基層人 士退休生活，縮短貧富差距，建構和諧社會。

_昨天有個剛做生意不久的朋友向我求救，話自己收到積金局的警告信，說他欠交同事的強積金。若再遲交，又罰款又遭檢控云云。這些警告信用詞強硬，我這位朋友一時間被嚇了一嚇。
這些經驗，很多初做生意的朋友都遇過。創業之初，自己甚麼也要管，但自己卻又甚麼也不懂。於是時不時收到那些「欠交」款項，或「多交」了的通知書。到收警告信後，才發現自己有些步驟原來忘了做，又或做錯了。那些濕濕碎碎的罰款，恍似成了初次做生意所交的「學費」。
我是個大頭蝦的人，初做生意時，這類「學費」自然交過不少。最深刻一次也是有關強積金。我每月準時替同事交強積金，直至有一天，我收到積金局的警告信，說 我有欠款未交。對此，我百思不得其解，於是致電查詢。殊不知，那個電話我打完又打，問完又問，最終沒有一個人能告訴我到底我欠交多少款項。我跟那些職員 說：「我查實好想交錢，好想了結咗件事，但奈何冇人話俾我聽，我欠你哋幾多錢。」
這件事一直拖了大半年，期間，每月我都收到積金局的警告信，用詞也愈來愈嚴厲。我也不斷致電查詢，希望可了結事情，卻事與願違。後來，我終找到一個能幫我 的職員，她代我翻查紀錄，知道我「欠了她們」多少。原來我之前計算同事的強積金，一直用四捨五入計算零頭。日子久了，這些「零頭」累積成為欠款，盛惠4元 4角。
為了這4元4角，我收了最少10封警告信，郵費大概也不只這個數目了。

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「多元基金經理」的運作，是在整個強積金計劃中，按資產類別（如股票、債券或保本等）及/或地區（如 香港、北美或歐洲等）分成不同範疇，然後把計劃中不同類型的基金委託合適的基金經理負責管理。舉例來說，債券基金由以投資債券而聞名的基金經理管轄，股票 基金則由擅長股票投資的基金經理負責。

轉換機制保成員利益「多元基金經理」設立目的，是讓專業基金經理管理其擅長的基金項目，以助提升投資回報。這種概念漸漸應用於管理強積金基金，因市場日趨成熟，成員對強積金基金投資回報要求日漸提高，故受託人都陸續引入「多元基金經理」負責投資。

基 金經理有各自擅長管理的基金範疇。透過在各基金範疇中選擇表現較佳的基金經理，有助減低整體投資組合的風險及增加回報之可能。而在挑選基金經理的過程中， 「多元基金經理」有嚴謹審核程序，聘用準則不單以投資表現為指標，同時包括基金經理的經驗、風險管理策略、團隊穩定性及投資風格等考慮因素，務求挑選出優 質的基金經理。

此外，不少受託人提供的「多元基金經理」設有 轉換基金經理的機制。強積金制度對投資穩定性有既定要求。當受託人發現基金經理表現嚴重失準、出現重要的投資隊伍變動、投資風格轉變、資產管理規模出現變 化等，及在不能糾正的情況下，可考慮根據機制轉換基金經理，以維持整體基金的表現水平，保障成員利益。

_本港強積金表現持續跑輸大市，湯森路透旗下研究機構理柏昨日公布，4月份本港強積金投資回報率僅0.25%，遜於同期恒指2.6%的升幅，惟較3月份投資回報率「見紅」情况有所改善。至於今年首4個月，本港強積金基金則錄得7.43%的累計回報，幅度同樣低於同期恒指的14.4%。4月債券基金表現最佳 達0.69%

今年3月底至4月初，全球股市遇上向下修正跌浪，持續拖低股票基金回報率。理柏昨日公布的回報率顯示，4月份債券基金表現較優，回報率達0.69%，高於股票基金的0.27%，以及混合型基金的0.15%回報率。

細 看不同地區的股票基金表現，中國股票和香港股票表現較為領先，回報率分別達3.8%及2.2%，大中華股票基金亦賺1.53%，然而受累於其他地區股票基 金不振，尤以歐洲、日本及韓國股票基金表現最為疲弱，分別虧損2.6%、2.65%及2.39%，令整體股票基金表現不敵債券基金。

另外，4月份貨幣市場基金及保證基金錄得0.03%及0.39%回報率。

不過，鑑於今年年初全球股市逐步回暖，總計今年首4個月本港強積金表現，股票基金回報率仍然較佳，達11.12%，混合型基金及債券基金則分別賺7.32%及2.03%，而貨幣市場基金及保證基金則分別錄得0.09%及1.95%的回報率。

首4月 亞太股票基金回報最高

股票基金中，今年首4個月以亞洲太平洋（日本除外）股票基金回報最高，達13.72%，中國、香港以及大中華股票基金的回報也分別達12.77%、11.21%及12.14%。此外，韓國及北美洲股票基金亦錄得逾雙位數回報。

上回講到，中國「全國社保基金」，只係一個有入冇出，冇講到將來會點用的「戰略儲備」，反映咗中央政府對人口老化問題的嚴重危機意識；內地普通打工仔的第 一道退休安全網，其實是各地方政府坐住的養老保險資金，不過冇人夠膽亂郁，近2萬億元人民幣資產，主要泊在銀行做定期收息。
香港息口接近零，如果強積金只可以放在銀行就死得。相反，內地存款利率高啲，通脹更高，幾乎出現結構性的負利率，養老保險錢，泊在銀行肯定唔係長遠辦法， 呢個亦正正係內地金融系統設計的最大問題，公共財政債務、企業債次級價、各種社會保障資金，超過九成金融資產放咗在銀行系統裡面。
月前總理溫家寶失驚無神爆咗一句，話「中央已經有共識」，要打破銀行壟斷問題，呢句嘢好勁，唔係國務院單方面在阿支阿咗，而似係中共最高層的一個集體決定。
正所謂手掌係肉，手背又係肉，內地非外資銀行，全部都係由國家控制，銀行賺錢，亦即係阿公賺錢，所謂「打破銀行壟斷」，斷斷唔係針對銀行盈利過高的片面問 題咁簡單，最重要的潛台辭，相信其實就係中共最高層，已經有共識，要進一步推動金融改革，改變所有金融資產，以及信貸風險堆晒落銀行的局面。
資產唔放喺銀行，又要阿公信得過，故金融資產一個最自然的出路，可能就係保險公司。
舊年中國保監會大幅收緊監管要求，搞到上市公司盤數走晒樣，斷估就係為咗清理一下保險業，為未來幾年的金融改革及創新做好準備。
溫州依家變咗金融改革試點熱點，上個月，保監會主席項俊波在溫州調研時，講明會調整吓現在保險資金的投資比例以及限制，新政策可能會在溫州試水，包括重點研究保險資金投資基建項目，仲有支持保險公司參與養老及醫療產業。
未來幾年，保險公司唔單止投資渠道有望增加，限制有望減少，本業生意亦有可能在政策推動下，出現新一輪的增長。
上個月底，國務院副總理王岐山，又去咗上海搞咗一個保險業改革發展座談會，其中一個重點討論議題，叫做「個人稅收遞延型養老保險」，簡單嚟講，就係透過稅 務優惠，鼓勵打工仔向保險公司買退休保險，依家講緊上海可能會做試點，遲啲會向全國推行，成為另一張全國性的防老保險網。
呢單嘢香港人可能好陌生，不過在內地就唱得好行，聽講因為單單上海，已經等如百億元計的新增保費收入，仲係長期需定期繳交，有助提高保險公司內涵值，所以近排中國人壽(2628)A股跑贏H股唔少。
不過，依家好多細節都尚未公布及落實，例如係咪強制性推行，扣稅有幾著數等等，不過，斷估好快會有消息出台，好似之前咁講，中央政府對中國人口老化問題，有好大危機感，有絕對誘因加快退休社會保障的建設。
另外，上個星期，國務院就擲咗一份叫做《社會保障「十二五」規劃綱要》出街，一堆八股文咁又長又悶，話就話係一個5年的規劃，其實就係乜都搞，多管齊下乜 都試吓，總之最重要目標，就係「實現城鄉居民社會養老保險制度全覆蓋」，所謂城鄉居民，即係全中國約13億的人口，尤其係來自農村的人口。
之前幾年，包括國壽在內等保險公司，其壽險保金增長放緩，好大程度上，因為政府提供的公營退休保障做多咗，搶咗生意，今日阿公要大力發展保險業，又要加厚全國退休防老保障，國壽呢類大型的國企保險公司，角色肯定更加吃重。
其實做阿公生意利潤唔慌高得去邊，但係勝在長做長有，細水長流，可能係全世界最保守，又係最典型的保險公司，買國壽的股票，可能好過幫襯買國壽的退休產品。
至於國壽H股昨日收市價報20.55元，跌0.95元，跌幅達4.4%，全日成交額10.77億元，而A股方面，昨日收市則報18.64元人民幣，下滑0.57元人民幣，跌幅亦達2.97%。

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